切勿短债长投

(图片为刘教链的加密艺术藏品Mysterious buildings局部)

在做投资决策前一定要先搞明白一个道理，那就是钱和钱是不一样的。

钱的时间属性是不一样的。10年用不到的闲钱，和下个月就要还房贷的钱，虽然今天摆在手上，都是一万块钱，但此一万块钱和彼一万块钱，那是有天壤之别的。前者就是长期资金，后者则是短期资金。长期资金可以进行长期投资，短期资金则最好以对等币种现金持有。

钱的风险属性是不一样的。归零了也不会影响生活，甚至不会影响心态的钱，和无法接受亏损的钱，虽然当下都是一万块钱，但是这两个一万块钱，那不是一种钱。前者是风险偏好资金，后者则是风险厌恶资金。风险偏好资金可以拿来投资高风险标的，风险厌恶资金则最多可以放到极低风险的产品中进行理财。

加密货币领域对于刚入门的小白而言是一个极高风险的领域，因此务必只用10年用不到的闲钱，以及归零了既不会影响生活、也不会影响心态的钱进行尝试。入门之后再逐渐加大仓位，不断学习提升，随着认知的提高相应提高仓位。一定不能贪多求快，投入超出自己认知水平的资金，都会亏光的。

一个很常见的问题就是短债长投。短债长投，指的就是用短期拆借资金，去投资需要长期持有的资产。比如贷款炒币，就是典型的短债长投。还有隐性的，比如把下个月要换贷款的钱拿去炒币，这也是一种。总之，长期投资要长期锁定本金，但是短期债务会迫使你在不合适的时候割肉，比如恰逢市场回调大跌时，你需要还房贷了，于是只好被迫打折卖币。这就是期限错配。

有读者朋友看到我在牛市中期也开始变换手法，做一些用DeFi贷出杠杆资金去买ETH这样的比较激进的策略。第一，这是不建议小白模仿的，小白最重要的任务是囤好现货，认真学习，提高认知。第二，我只是如是披露我自己的做法，并不形成对任何人的任何参考。不同人的底仓不同，资产组合不同，投资目标不同，不能简单模仿。

其实我最初构思的策略是和当下实施的不一样的。起初是考虑用杠杆资金去投新项目，寻找下一个UNI一样的投资机会。但是经过再三的忖度，我认为短债长投是致命的，绝不可取。如果用杠杆资金去投资NFT呢？那将更加不可取。因为NFT的流动性比加密货币差得多，后者你还可以在紧急情况下割肉救抵押仓，前者很有可能你继续套现时根本卖不出去。用这个资金去放到DeFi里赚稳定的钱，则是在时间和风险上更为匹配的选项。而ETH和稳定币的搭配，则确保了整体风险敞口的可控。当最坏的情况发生时，可以从容撤出，清偿债务，降低风险。明确目标，是在保持BTC风险敞口的同时赚取法币本位的收益，以与法币本位的债务相匹配，而不是最大化债务风险。

总之，使用杠杆资金，最重要的原则就是搞清楚资金的性质，时间长短，风险偏好，什么本位，以及资金成本。切勿短债长投。投资第一重要的是不要亏损，第二重要的是记住第一点。

(公众号：刘教链) (免责声明：本文内容均不构成任何投资建议。加密货币为极高风险品种，有随时归零的风险，请谨慎参与，自我负责。)