比特币：牛市像股票，熊市像黄金

原创：刘教链

隔夜比特币继续下挫，目前暂时稳在27k上方。连续数日的下跌，已使得比特币从4.14最高31k一路跌回了27k，跌幅近13%。

果然，土狗和NFT就是市场资金轮动到最后一个阶段的征兆。屡试屡验。从上周末开始，星球VIP群里大家就各种撸土狗不亦乐乎，抑或热烈讨论一些meme币。NFT也是退圈、维权，叮叮当当。有人就说，这景象有点儿2021年519崩盘前的模样。这不由得令笔者想起那一年所写的文章《疯狂即末日》（刘教链，2021.4.21）：

“狗市的疯狂就是它的末日。价格的上涨就会成为价格破灭的原因。”

那篇文章谈的就是狗，谈的就是meme。时至今日，仍然值得一读再读。

狗类meme币的存在，本就是一种嘲讽。比特币也有meme的成分（“电子黄金”），但meme并不足以构成比特币的价值。必要条件和充分条件，很多人傻傻分不清楚。有价值的必定稀缺，稀缺的却不一定有价值。

2021年牛市乍起，很多人就惊呼，比特币和美股有着高度的相关性。在2022.3.26文章《俄罗斯考虑接受比特币支付油气进口》一文中，笔者对这一现象的原因如此总结：

“在本轮2020-2024的减产周期，欧美机构资金的进场，推动了牛市，也促成了比特币的再次「相变」，即出现「美股化」——即和美股呈现较高的相关性——的显著性质。”

不过，笔者同时评论道：

“但是这种「美股化」的性质，毕竟只是一时。随着比特币的再次「相变」，它将摆脱这种相关性。”

“我们可以看到，比特币像水。水无常形，处于什么地势就变成什么形状。所以水也是最灵动，而又最不能摧折的。只有水打败钢铁，钢铁根本无法打败水。”

时间一晃进入2023年。从2022年下半年比特币触底开始，“相变”就已经在悄然发生了。笔者刚好看到前几天glassnode做了这样一个图：

20230422-01 图：比特币和黄金的相关性

可以看到，从去年4月份开始，比特币与黄金的相关性已经从2021年牛市的低相关性逐步上升，并在2023年1月份前后几个月达到了相对的高点。去年4月份，恰在笔者去年3月底发表上述评论之后。

比特币还是那个比特币，但却因市场参与者认知与共识的变化，而变化着它的性质。恰如没有常形的水，装在什么容器里，就是什么样子。

笔者对下一个牛市的定位，代表性的观点就是2024奇点论，以及脱离美股区间、挑战黄金论。

2024奇点论，在2023.2.27刘教链公众号文章《2024奇点将至：人类尚未准备好迎接S2F大于100的巨硬资产》中有所阐述。（视频版链接在此）

挑战黄金论，则指比特币将要永久性脱离美股市值区间范围（1万亿美元量级），突入黄金的市值区间范围（10万亿美元量级）。具体数值，在2023.2.16刘教链公众号文章《比特币剑指两万五》中进行了分享。

一直保持跟随单一资产是没有前途的。牛市伴美股，熊市战黄金。比特币总要搭上最劲的风口，才能实现每隔四五年就在市值后面加个零、跃上新台阶的壮举。

如果比特币总能自动做出最佳的选择，那么对比特币持有者而言，跳下这辆高速列车，则几乎就是最自作聪明的愚蠢之举了。

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