美联储的绝唱
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隔夜美联储7月议息会议放出了结果。比特币不为所动，继续延续自7.25以来的修复之路，小幅回升至29.5k的水平。
在会议之前，市场也没有什么波澜。许是预期管理做得太好，市场已经充分咀嚼和消化了这个消息。
以技术的角度来说，加息是利空，但是从加息预期到加息落地，是利空落地转利好。
从宏观的角度而言，加息是利空，但结束加息周期却又可以理解为利好。
市场不直接反映利空和利好，市场反应由事实和预期的差值，叠加上人们对该差值的主观理解来决定。
加息周期的末端。美联储的绝唱。
FOMC声明[1]中首先强调了美国银行业的稳健和韧性。潜台词是，加息加不崩我们的银行的，大家不要怕——当然，背后的原因是美联储BTFP无限兜底的大杀器。紧接着说，在房产和商业方面的信贷紧缩在经济活动、就业、通胀等方面都显现出了效果。这句话，算是承认了经济的衰退、就业的不振以及通胀的下降。然后，话锋一转讲，这些效果的延续性还充满了不确定性。委员会依然对通胀风险保持高度关注。最后两句，是表示不愿意放弃手中的通胀牌，准备随时打一打。
后面段落就是老生常谈了。不出市场预料之外的，加息25个基点，把基金利率提高到5.25-5.5%。
至于每月缩表600亿美债和350亿MBS，仍然保持不变。方式依然是在滚动投入时减掉应该缩减的部分（并不需要主动“回购”）。
一如既往地，鲍威尔要在会后召开记者会，阐释会议结果。这也是引导市场思维，实施预期管理的重要手段。
鲍威尔的主要言论有：可以在通胀降到2%之前就停止加息。今年不会降息。核心通胀依然很高，需要把高利率保持一段时间。没有对未来会议做任何决定，也没有决定要每隔一次会议加息一次。加息影响未充分显现，还需要看数据来决定未来的政策走向。
除了给美联储保留最大的决策自由（绝不可能提前锁死未来出台任何政策的灵活性），以及重复了市场早已预期的今年不会降息之外，鲍威尔其实还是唱了一把鸽，承认不必一直加息到通胀降低到目标值2%。
市场预期对9月议息会议的决策做出了反应，不加息的预期近80%，继续加25bp的预期则为20%。
参考资料：