供给创造需求

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隔夜比特币继续在29k上方震荡。波动指数（期权价格的30天隐含波动率）进一步下降，显示出多空双方的疲态。

据报道，比特币矿机生产商正在从市场接近饱和的美国市场转移目光，瞄准俄罗斯挖矿市场。挖矿基础设施服务商Luxor科技表示，流入俄罗斯的机器比世界上其他任何地方都要多。

比特币的全网算力，自2021年中的波折以来，获得了迅猛的增长。（2023.7.27刘教链内参《内参：BTC挖矿难度下调有何意味？》）

教链不禁觉得这个市场有了一点儿供给经济学的味道：当矿机产业成为一个利益集团，就会全世界推销矿机和挖矿业务，从而持续扩大挖矿规模，一直逼近挖矿产能所能达成的上限，即，让挖矿成本无限逼近领先的比特币价格。

如果以赚钱为生产的目的（资本主义生产），那么用比特币矿机挖矿，就是和诸多其他门类的生产相对比、相竞争的一个行当而已。一个老板，当他不知道有比特币挖矿这回事儿，他可能正在挖煤。另一个老板，虽然知道比特币挖矿，但却苦于无法买到足够多的矿机，那么他可能只好去开饭店。这个时候，把矿机卖给他们，就是一种赋能，赋予了他们通过另外一种颇具吸引力的方式——比特币挖矿——来赚钱的能力。

只要有足够的利润，商业能够做到任何你无法想象的东西。这不是商业的魔力，而是人的主观能动性被调动的结果。

正如把梳子卖给和尚的故事所讲的那样，开动脑筋，一个优秀的销售人员能把任何东西卖给任何人。

因为亨利·福特曾经打过一个很好的比喻，在看到汽车之前，人人都想要一匹跑得更快的马。

在有能力开采比特币之前，每个老板都想去挖煤或者开饭店。

中本聪给比特币开采（挖矿）设计的方式却使得它的开采不同于其他行业的生产。比特币的挖矿成本会随着算力的变化而自动调节，从而使得所有参与生产的人，在单位时间获得的总产量是一定的，无论他们投入的成本是高是低。

从理论上看，他们应该合谋起来，联合关闭算力以降低挖矿成本，但是囚徒困境博弈使得他们彼此竞争，只能不断提高成本，并改进挖矿技术，寻找低价电力，以获得对其他人的竞争优势。

因为矿机作为一种硬件会耗损，需要再生产，同时生产比特币需要持续消耗巨大的电能（OPEX），从而使得任何一个既有的领先者无法持续稳固其优势地位，而随时具有被其他有力竞争者取而代之的可能性。这一点使得比特币有别于PoS挖矿的项目，后者锁仓代币仅仅形成固定成本（CAPEX），而运行成本（OPEX）很低，从而使得既有领先者具有几乎牢不可破的优势地位，形成托拉斯式的利益寡头或者卡特尔式的利益联盟。

这一特点使得比特币生产无法出现资本主义生产常见的倾销，正如我们在纺织业或者其他产业所看到的那样，过量的生产使得无数廉价商品涌向市场，改善了人们的生活。因为比特币的产量总是恒定的，倾销矿机并不能导致过量生产比特币，进而倾销比特币。

可见，比特币本身内置具有反垄断、反倾销的特点，从而使得它天然可以对抗资本主义生产的这些弱点，避免比特币价格因此而出现崩溃（牛奶倒进密西西比河）。