巨鲸在出货

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隔夜比特币（BTC）继续在29k上方横盘整理。有的人看到摇摇欲坠，有的人看到跃跃欲试。

以持仓超过1000枚大饼（BTC）为巨鲸门槛标准的话，我们可以看到这群巨鲸们在过去的7月在疯狂地出货（图一）。他们以每天1.63万枚BTC的速度向交易所充币，占到了总充币量的41%。

20230804-B01.png 图一：巨鲸向交易所充币

这个速度，赶得上牛市初期因牛市乍到而诱发的出货（图一2021年1月份的峰），以及牛市中段意外打击（清退挖矿）导致的恐慌抛售（图一2021年6月的峰）。也超过了熊市后期FTX爆雷所致恐慌抛售（1.55万BTC每天）（图一2022年11月的峰）。略不及熊市初期的价格崩溃引发抛售（1.98万BTC每天）（图一2022年6月的峰）。

从时间上看，巨鲸并不聪明。他们更多是被价格指挥棒牵着走，也就是，暴涨暴跌会诱发他们的行动，而不是他们的行动导致了暴跌。以此逻辑，7月份巨鲸的活跃抛售，应当视作是他们对6月大饼重新强势回归30k的诱发反应。

而巨鲸的抛售，并没有造成大饼价格的雪崩，而是依然横亘在29-30k区间。那么，是什么力量接住了巨鲸们的纷纷出货呢？

答案是小巨鲸（1000-1w枚大饼）接住了大巨鲸（>1w枚大饼）的派发（图二）。

20230804-B02.png 图二：持仓规模和派发行为

持仓小于100的小散户反而成了钻石手，不买也不卖，不卖也不买。想卖的已经在过去一年多的熊市里被洗出局的差不多了。想买的可能也逢低加仓加加加也实在是加不动了。于是多空双方就僵持在那里。

巨鲸的派发行为对市场短期不一定好（承压），但是长期对大饼而言必定是好的（提高分散度）。因为大饼是一种共识货币。它不靠强权压迫你必须相信，而是靠自愿。当越来越多人自愿加入这一共识，大饼的价值也就越高。形成共识的人群规模越大，共识的力量也就越强大，大饼的价值也就越大。

从图三中可以看到，过去这些年以来，巨鲸持有的大饼数量占比是不断下滑的。这意味着就大饼本位而言，财富在逐年地分散到更多人的手中去。

20230804-B03.png 图三：巨鲸持仓占比走势

从2011年高达76%的比重，连年走低，直到今天2023年8月初，比重已经下降到了46%。

俗语说得好，财散人聚。分散度的提高，是大饼价值的最有力支撑。

教链隐约记得，大饼是过去这些年来极少甚至可能是唯一分散度不断在提高的加密资产，而其他各种虚拟币，则无一例外都是在增加其集中度。

财聚人散。人心散了，项目也就失去了活力和未来。