鲍威尔单挑打工人

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9月初，美国劳工统计局（BLS）发布了8月份的就业数据，其中非农就业增长（Non-farm Payrolls）和失业率（Unemployment Rate）两项最为市场所关心。

非农就业增长方面：

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2023年8月美国经济新增就业岗位18.7万个（7月下调为15.7万个），超过市场预期的17万个。不过，这已是就业增长连续第三个月低于 20 万个门槛，表明劳动力市场状况逐渐放松，这在很大程度上归因于美联储旨在冷却通胀的大幅加息。医疗保健（+71,000）、休闲和酒店（+40,000）、社会援助（+26,000）和建筑（+22,000）的就业继续呈上升趋势。另一方面，运输和仓储业失去了34,000个工作岗位，大型货运公司Yellow的破产导致约30,000名工人失业。信息产业就业人数变化不大（-15,000），电影和录音行业的就业人数减少了 17,000 人，反映出好莱坞明星演员的缺席，这些演员不计入就业人数。

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正面：就业增长超过预期；6、7、8连续三个月提速。

负面：远低于去年同期35.2万；6、7、8连续三个月增速低于20万。

正面转负面：就业市场强劲，让美联储认为需要继续加息以冷却过热的市场，或者让美联储有信心认为继续加息或者维持高息也不会造成市场衰退。从而，让加息或者高息政策继续实施，对资产价格进一步形成压力，并引发可能的衰退。

负面转正面：和上面的逻辑一致，方向相反。疲软的就业市场，让美联储更容易决定在9月份的FOMC会议上暂停加息。

失业率方面：

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美国失业率从7月的3.5%升至2023年8月的3.8%，为2022年2月以来的最高水平，高于市场预期的3.5%。失业人数635.5万人，增加51.4万人；就业人数16148.4万人，增加22.2万人。所谓的U-6失业率，其中还包括那些想工作但放弃寻找的人以及那些因为找不到全职工作而做兼职的人，8月份升至7.1%（7 月为 6.7%），是自2022年5月以来的最高水平。劳动力参与率从 62.6% 升至 62.8%，为 2020 年 2 月以来的最高水平。

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负面：高于去年同期的3.7%；大幅高于预期的3.5%；环比大幅增加。失业率方面全是坏消息。

负面转正面：如此高的失业率，加剧了市场衰退的隐忧。美联储或许应当考虑暂停加息，以给市场以喘息之机。

逻辑上的相反和转化，根本原因还是劳动和资本的对立。劳动市场越差，就会对货币政策紧缩提出挑战，推动货币政策放松，从而利好资本市场。反过来，资本市场也有动力通过紧缩的货币政策来压迫劳动市场，把劳动的收益（即资本的成本）压制在一个较低的水平上。因为总收益是一定的，劳动多分些，资本就只能少分些。

鲍威尔领导的美联储是为谁服务的，从美联储的公开观点就能十分清楚地了解到，这并不是阴谋或者机密，而是堂而皇之的阳谋。每次议息会议之后，决定加息，鲍威尔就会在台上解释，通胀还高，另一点就是，就业增长强劲（过热），需要冷却。

鲍威尔的意思很直白：打工人，你们的就业机会不能多，你们的薪水不能涨。

至少从美8月就业数据来看，鲍威尔单挑打工人，已经取得了初步的胜利。