此刻我们正站在比特币第二个创新周期的起点

号外：教链内参9.14《内参：千万美刀进账》

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隔夜比特币并未被美国通胀抬头压制，反而继续强势复苏，回归26.5k一线。延续一年半的“通胀-加息-下跌”逻辑链似乎正在走向有效期的终点。

刚刚过去的二、三两个季度是蛮有趣的。多头在四月和七月两次测试3万刀的阻力位，未果。空头在六月和九月两次测试2.5万刀的支撑位，嗯，看起来目前还没有能够取得有效突破。

所以当我们面对25k-30k这个狭窄的走廊，到底是要向上突破还是要向下突破，就成了一个横亘脑际的困惑。

把视线拉远，再次回看刘教链八个月前文章《比特币2023价格前瞻》（2023.1.16），今年目标区间24k-69k。不得不说，那个反转的贴图现在看来愈发有趣。不但二季度冲高、三季度回落是那么地相像，而且目前对24k的下轨测试也十分符合预期。

我们把八个月前的图再贴一下：

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对比一下实际的走势：

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很像。但略有区别。区别在于：A弧的高度从4万刀降低到了3万刀，对应积分面积置换成了B弧高度从2万刀升高到了3万刀，走出了两个小双头的形态，而不是A-B的大起大落、大喜大悲。在这个局部所呈现的，就是教链在上文提出的积分对称原理。

比特币是慈悲的。走小双头形态，行情虽然无聊但是不割人。试想，如果走A-B的大开大合，多少A点4万冲进来的人又要在B点2万刀腰斩割肉？

接下来，如果剧情是这么发展的话，在更大尺度上呈现积分对称原理，现在就是在下轨附近在做起跳前的蹲地，为的是给四季度上攻蓄力。留给四季度的可能性，只剩下向上，才能保证，积分所围面积与2021牛市积分所围面积相等，符号相反。

否则，如果市场在中轨下方滞留过久，负积分面积将超过对称性原理的预期，那就会导致，接下去的牛市需要更高或者更久，以围出超额的正积分面积，重新平衡正负积分。

九月份的下轨支撑是2.2w左右。现在2.6w比这个高度略高4000刀。自从3月份硅谷银行暴雷、美联储紧急救市之后，市场价格就没有跌出过教链在1.16文章所给出的目标区间下限。

市场是否会像2015-2016年的熊市那样，用两年时间紧挨下轨、贴地爬行，一直苟到2017年中才一飞冲天，启动牛市？不太可能。2015-2016之所以要用长达两年半的时间来积累负积分，是因为2013-2014年的双头牛市实在是围出了太大面积的正积分，一个牛市透支了过多的能量。

市场是否会像2019-2020年的熊市那样，第一年走一个熊市中的小牛市（2019年中），第二年演一出超限去杠杆（2020/3/12），大量清算之后，轻装上阵，从容不迫地开启下一轮牛市？也不太可能。2020年“312”的大清算，从外因上看是全球疫情突发事件，从内因上看则纯粹是对2019年中小牛市的负积分再补偿。2019年因为走了一波小牛，导致围出的负积分面积实在太少，2020年只好超限下跌，补上这一课，才能满足教链上面提出的积分对称性。

当对称破缺时，看起来必须要先补课，才能开启牛市。

由于2021年牛市的正积分面积发育实在不太足，而在2022年年中（2014、2018都是拖到了年底）市场就跌破中轨早早进入熊市开始积累负积分，2023年过去大半，也一直没有像2019年那样走出一波超过中轨的“小牛市”，而是一直在低调蓄力。

反倒是2011年6月市场毫无准备的意外牛市，见顶之后不到半年就跌落中轨，一年后（2012年中）贴着下轨匍匐前进，和这一次有那么几分神似。而那一次是所有人的第一次，毫无经验。从2012年中开始一年内就看到了重新冲上中轨，越过前高，在2013年初制造了一个小牛顶。

悲观主义的观点是，比特币经过15、6年的发展，已经度过了成熟期，接下来就进入衰落期，因此对数图要被打破，这就是我们看到负积分面积扩大的原因。接下去，向上的斜线要开始向下倾斜，从哪里来，回哪里去。

乐观主义的观点是，比特币刚刚度过其创新周期的早期。我们可以乐观地认为，比特币已经跨越了科技创新周期上的“死亡之谷”（大部分创新产品无法跨越死亡之谷而被无情淘汰）。接下来，它将昂首阔步，步入早期大众的普及和高速发展阶段。（参考阅读：刘教链2020.12.19文章《好戏才刚刚开始》）

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这样说的话，每4年一个减半小周期，而每4个减半小周期，也就是16年，组成一个中周期，也许可以称之为一个创新周期。2009 (2011牛市), 2012 (2013牛市), 2016 (2017牛市), 2020 (2021牛市)，第一个创新周期结束。现在我们正在开启第二个创新周期，而我们目前正站在第二个周期的起点，就像2009年的人们，正站在第一个周期的起点一样，虽仍懵懂无知，但好歹是有了一点点经验。