美联储世纪大裁员

“最近的指标表明，经济活动一直在稳步扩张。 近几个月就业增长放缓，但仍保持强劲，失业率仍保持在较低水平。”——美联储9月20号议息会议声明开篇如是说。两天之后的周五，美联储发言人向媒体确认了美联储计划年内裁撤约300个岗位的消息。这距离美联储上次2010年裁员已过去13年。

裁员的原因之一，是美联储时隔一个多世纪再次陷入年度净亏损。上一次，还是108年前的1915年。这一次，截至2023年9月份，美联储已经亏空1000亿美刀。据推测，到2024年，美联储的净亏损将高达1500亿至2000亿美刀之巨。财主家也没有余粮，掌握印钞机的美联储也无可奈何被迫裁员节流，勒紧裤腰带度过货币紧缩的日子。

在刘教链2023.8.21文章《人造繁荣：财富大转移》开篇介绍到，从2022.3月到2023.7月，美联储连续加息11次共525个基点，把零利率旱地拔葱拉升到5.25-5.5%的20多年来最高息。

20231004-A01.png

伤人一千，自损八百。美联储的高息，快速抽走美元流动性，让刚刚度过大疫情的全球经济雪上加霜。这七伤拳，还在今年初击溃了硅谷银行、签名银行、银门银行等一系列美国中小银行。现在，这高息的冲击波终于反噬到美联储自己身上来了。

在美联储的资产负债表上，其资产项的大头就是中期美债（Notes，2-5年期）和长期美债（Bonds，20-30年期），以及房地产抵押债券（MBS）。前者4.2万亿，后者2.5万亿，加起来接近8万亿美刀，几乎是资产的总规模。

20231004-A02.png

而负债项则主要是美元现钞（Currency in circulation）和逆回购存款。前者2.3万亿，后者1.7万亿，加起来近4万亿。非联储银行存款项还有近0.9万亿，其中主要是美国财政部的存款近0.7万亿。上述项目总共有近4.9万亿，加上联储银行存款3.1万多亿，总负债规模8万多亿。

20231004-A03.png

之前教链介绍过，美联储操纵市场利率的方法是，通过设定隔夜回购利率控制利率上界，通过设定隔夜逆回购利率控制利率下界。比如，在9月20号的货币政策执行纪要里，就要求以5.5的利率执行隔夜回购，以5.3的利率执行隔夜逆回购，从而把基准利率限制在5.25-5.5的目标区间内。

20231004-A04.jpeg

金融术语听着晦涩，其实就好比买卖土豆。美联储说，我的土豆只卖5块5，敞开供应，这样谁都别想把土豆卖出高于5块5的价格。美联储又说，任何人想卖土豆，我5块3全收，有多少要多少，这样土豆价格就不会低于5块3。如此，美联储就把市场上土豆价格牢牢控制在了5块3到5块5之间。

20231004-A05.jpeg

美联储不需要为资产负债表上的美元现钞支付利息，却需要为银行存入的隔夜逆回购存款支付利息。这个利息率，就是基准利率的控制目标。从本质上看，隔夜逆回购利息就是美联储用来“贿赂”银行把美元流动性上交给美联储的手段。

正是这个系统性、制度性的“贿赂”，或者说给银行们白薅的“羊毛”，随着基准利率的快速升高而迅速扩大，以至于耗尽了美联储的收益，使之转入千亿巨亏。

这千亿巨亏，让美联储也不得不向经济规律低下头，自裁其手足。美联储加息到最后，搬起石头砸了自己的脚，一边砸掉基层打工人的饭碗，一边仍派各个理事公开唱鹰，喊话加息仍然必要，高息还要继续，煮熟鸭子嘴硬，吃了秤砣铁了心，在金融收割的战线上迟迟不见战果，不由得陷入了失心疯。