查理·芒格：从40岁到99岁，从6万到26亿

查理·芒格，投资大师、前世界首富巴菲特的亲密搭档，去世了。他的生命永远定格在了99岁。

在芒格离世时，他攒下了约26亿美元（约合186亿元）的身家。

1959年，芒格和巴菲特见面，相谈甚欢。

根据伯克希尔的报告，其股票于1964-2022期间增长了3,787,464%，也就是58年增长了3.8万倍，折算1965-2022期间的CAGR（复合年化回报率）约等于19.8%。

按此推算，芒格99岁时的26亿美元，大致相当于在1964年投入区区6万美元：6万 x (1 + 19.8%)^59 = 25.5亿美元。

1964年，芒格40岁。

6.5万美元，折合不到50w元。今天40岁的人，很多都能掏得出这个本金。

问题似乎只剩下两个：你能不能做到坚持59年，并且CAGR达到19.8%？

其实还有一个更重要的问题：在哪里坚持？

写到这里，我撇了一眼，按照今天BTC 38k测算，过去五年“八字诀”实盘，CAGR 19.72%。

看似接近，实则有异。

以“八字诀”这种近似定投或者DCA的方法，与在期初一次性买入，在回报率上是偏低的。大概低一半。

也就是说，BTC过去5年的真实市场回报率大约是CAGR 40%左右。也就是，伯克希尔的两倍速。

如果当初芒格40岁的时候有BTC，那么他期初投入的6万美元，只需要32年就可以超过26亿美元：6万 x (1 + 40%)^32 = 28亿美元。

相当于芒格的人生开启了加速模式。这使得他在72岁的时候就和现在99岁去世时一样富有了。

而到99岁时，他将拥有多少财富呢？答案是：6万 x (1 + 40%)^59 = 惊人的25万亿美元。这相当于美国一年的GDP，简直称得上是富可敌国了。

不过，实际上BTC也不太可能会一直保持40%的CAGR这样增长下去。随着用户增量逐渐饱和，其增长速度也会日渐放缓，价格则会趋于稳定。

最终，当BTC成为一把丈量全球财富的尺子时，它的增长率也会趋于整个人类的生产力提高速度：每年2%。

假设BTC从现在开始，每年增长速度下降1%。可以算出，从40%，经过39年，下降到2%。降到伯克希尔的20% CAGR会在20年之后。写个程序一算，前20年的总体增长率大约是240多倍。从目前大概不到4万刀，20年增长到960万刀。

再过小20年，增速彻底降到2%。小40年总体增长率约为1400多倍。从4万刀，40年到5600万刀。

这个估计，可能激进了，也可能保守了。每年1%的减速度，可能是有些过于快了。

无论如何，接下来BTC应该还有几十年的高速增长期 —— 即增速超过伯克希尔20% CAGR的时期。

几十年后，其成长速度将放缓，会变得像优秀企业一般稳定增长，步入稳步增长期。

如此再经过数十年，它将进一步褪去成长性，而变成跟随全球平均生产力增长而增长的超稳定品种 —— 一般等价物。

从过去15年的超高速增长期，到接下来几十年的高速增长期，再经过数十年的稳步增长期，总共一百多年的时间，经历三次相变。如同水从高度活跃的水蒸气，相变为流动的液态水，进一步相变为稳定的冰。三次相变，华丽转身，取代黄金，成为人类文明的基石之一。