529，美债左手倒右手

号外：教链内参5.5《手滑转丢了1155枚比特币》

将来回头看，2024年的这个5月，可能是美元流动性受限的最后一个月。6月，降息未至，洪水先行。

一是今日教链内参《手滑转丢了1155枚比特币》介绍了，6月1日期美联储每个月的缩表规模要骤降约四分之三，从950亿刀减少到250亿刀，另外就是每个月把350亿刀从MBS换仓成美债。来回抵消之后，美联储表内美债部分从净缩减600亿刀突然就逆转为净增持100亿刀了。只是要苦一苦房地产大兄弟了。

二是美国财政部自2002年开始的美债回购项目，执行回购的时间将近了。第一笔回购已确定会发生在5月29日（见下表）。

在此期间，财政部计划每周举行一次流动性支持回购，每次行动最多 20 亿美元，其中最多 5 亿美元分配给 TIPS（国库通胀保值证券）。这一举措旨在确保国债市场仍然是世界上深度最深、流动性最强的市场，解决市场功能和弹性方面的问题。

对此有网友评论道：在我看来，这就是对银行的救助（bailout）。

这不由得又一次令人回想起，2009年1月3日比特币创世区块中镌刻的《泰晤士报》的那个标题：财政大臣正处于再次救助银行业的边缘。

同一版面上方，是以军派遣地面部队准备进攻加沙的照片。

历史本身就是一个巨大的回旋镖。每每会看，总会令人有Déjà vu（似曾相识）之感。

网友Cole Walmsley对于财政部回购美债一事发表了如下评论：

这太疯狂了。

这是美元和所有法定货币末日即将来临的明显标志。

美国财政部发行债券和其他投资证券。

他们称之为“国债”。

当美国联邦政府的支出超过预算，造成“预算赤字”时，美国财政部就会发行国债。出售国债可以弥补亏损。

国债被出售，并作为债务附着在国债上。这就是美国 34 万亿美元巨额债务的实质。

划重点：美国联邦政府在过去 53 年中有 49 年出现预算赤字，上一次盈余是在 2001 年。

然而，即使在 2001 年这个 “预算盈余” 年，债务总额也在增加。

为什么呢？

因为过去几年的一大堆债务到期了。

美国财政部发行国债的期限从 4 周到 30 年不等。

因此，2001 年，政府有 1971 年、1981 年、1991 年、1994 年、1996 年、1998 年、1999 年和前一年向投资者发行的债务到期。

2001 年到期的债务超过了预算盈余（债务发行不是预算的一部分），因此，政府不得不发行新债来偿还旧债，进一步增加了债务总额。

划重点：美国财政部是美国联邦政府的一部分，它必须向新投资者出售新债，以偿还旧投资者的旧债。这是因为：1）持续的预算赤字；2）过去几年的债务即将到期。

划重点：庞氏骗局的定义是：“用新投资者的钱偿还旧投资者的投资计划”。......美国联邦政府正在实施庞氏骗局。金额高达 34.7 万亿美元，而且还在不断增加。

“万亿”只是一个词。我们一定要注意其中的意义。

“十亿”秒前是 1993 年（31 年前）。

一“万亿”秒前是公元前 3 万年。

然后用万亿乘以 34.7。

这就是美国债务法案的规模。

但是，等等。情况更糟。

划重点：美国财政部的债务总是要有买家，因为如果没有买家，他们就无法偿还：1）赤字支出；2）即将到期的旧债（以及债务利息）。如果无法偿还这些债务，政府就会违约并崩溃。

那么，谁来购买所有的美国政府债务呢？

划重点：美国联邦政府债务的最大买家和所有者就是美国联邦政府自己。

不要相信，请验证：(Don't trust, verify)

花点时间想想这是多么疯狂。

美国政府在预算赤字的情况下支出，然后发行国债来支付支出，再以高于其他人的利率购买国债来弥补损失。这是一个令人难以置信的庞氏骗局。

美国政府是庞氏骗局的导演、老投资者和新投资者。这是真正的大手笔。

但他们是怎么做到的呢？他们有一台印钞机。就这么简单。债务仿佛不存在。

划重点：并非只有美国在玩这套把戏。世界上 222 个国家中有 182 个出现预算赤字。庞氏骗局无处不在。

美国是现代货币世界的霸主。他们是首脑，是大祭司，是大奶酪。

当前的全球金融经济是建立在美国的基础之上的。

如果美国出现债务买方问题，就会出现巨大的问题。

简而言之，越来越多的投资者对美国的债务状况感到恐惧，从而放弃购买美国国债。