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中美迫近临界点,美联储欲毕其功于一役

号外:6.12内参:美现货BTC ETF资金端真相


隔夜美联储6月份议息会议结束。平平无奇的结论,符合市场预期,保持联邦基金利率525-550不变。美联储官员们通过点阵图向市场传达了今年只降一次25bp的决心。但是市场依然预期要降两次。一次在九月,另一次在12月。

开会之前,过于强劲的美国非农就业数据把市场吓得不轻(参见{6.7教链内参:周五,一声惊雷!})。随后,BTC(比特币)一度跌穿30日均线,撤到66k附近,创造了逢跌加仓的机会。开会期间,超预期缓和的CPI通胀数据又把市场情绪重新点燃(参见{6.12教链内参:美现货BTC ETF资金端真相})。BTC应声爆拉,一度杀回7万刀。

如教链所言,美联储主席鲍威尔肯定要在会后发布会上对市场情绪进行“安抚”。过热就破点儿冷水,过冷就给几颗甜枣。果不其然,面对高昂的市场情绪,鲍大爷用话术进行了降温,称通胀虽已大幅缓解,但仍然过高,对通胀缓解的信心还没有达到足够进行降息的程度,现在没有人会把降息作为基本预期,云云。

于是,BTC便又再次回撤,丢掉了大半涨幅,暂时重新回撤到68k以下。

美联储顽强地保持货币紧缩,就是在赌,它可以赢得2019-2023对中国的这一场金融战。

亲身经历过1929-1933年“大萧条”的美国,对资本主义生产危机了解透彻,并想借用这一周期性危机的力量,击溃对手。

1929年的美国,是当时世界第一的工业国(始于1894年超越英国)。2019年,世界第一制造业国家是中国(始于2010年超越美国)。

借助经济周期,打败工业国的策略是公开写在教科书上的。当今世界主流的生产方式是资本主义生产方式。资本主义生产方式,简单讲就是通过工资雇佣制生产利润(剩余价值)的生产方式。其软肋就在于,这样的经济循环会天然走向通缩。也就是产能越来越大,也就是商品造的越来越多,而购买力越来越小,直白的说就是消费的钱越来越少。到达一个临界点就会出现这样的“死亡螺旋”:

  1. 商品太多,消费不足,于是商品被迫降价(亏损)或者干脆卖不出去。于是:
  2. 工厂减产,企业裁员,员工下岗,或者留岗降薪。于是:
  3. 大量的人收入减少甚至没有收入了,于是更加没钱消费。于是:
  4. 商品更加卖不出去,…… (陷入死循环)

我们的中学课本里也曾写过一个生动的故事,教链至今记忆犹新:

煤矿工人失业了。冬天,家里没有烧壁炉,屋里很冷。 女儿问爸爸:为什么不烧壁炉呀?爸爸答:因为家里已经没有煤了。 女儿问:为什么没有煤了?爸爸答:因为没钱买煤。 女儿问:为什么没钱买煤呢?爸爸答:因为我失业了。 女儿问:为什么爸爸失业了呢?爸爸答:因为煤生产的太多了。

因为煤太多了,所以爸爸和女儿一家人没有煤烧火取暖。讽刺吗?现实就是如此魔幻。

教链在《比特币史话》第十章第40话“大萧条”中说过,2019,仿佛是又一个1929。(参见2024.5.22《人生发财靠康波》)

1929,第3次康波萧条;2019,第5次康波萧条。

如今,一百年过去,早已完成去工业的化的美国,相当于已经练成了“葵花宝典”,自宫了。既然自宫了,就对上面的通缩螺旋有了免疫力,不会再度陷入1929-1933年大萧条时,牛奶倒入密西西比河的窘境。自宫了,也就可以对其他生产国实施“降维打击”了。(注:刘慈欣《三体》里的降维打击,说的就是先无底线摆烂,从而打败不好意思突破底线的对手。)

既然自己已经立于不败之地了,那么打败一个工业生产型对手的办法很简单,就是想方设法让对方生产的东西卖不出去,于是产能过剩,商品滞销,工厂倒闭,员工失业,经济崩溃。

于是美国就可以通过下列三招组合拳,趁着康波萧条的良机,加速工业生产制造经济循环系统的通缩螺旋,以图把中国干趴下:

第一招,“禁”字诀。提高贸易壁垒,人为迟滞商品销量。直接用政治手段干预,阻止中国商品销往世界第一大消费市场——美国。失去了消费市场,生产出来的海量商品眼瞅着就要滞销,企业就要破产。2018年,特朗普总统就发起了对华贸易战。该项政策被拜登政府延续至今。

第二招,“紧”字诀。实施货币紧缩,人为减少货币数量。通过美联储加息缩表,发起金融战,和贸易战相互配合,让全球的钱都减少,购买力减少,消费力下降,进一步削弱了整个世界购买中国商品、消化中国产能的能力。

下图是美联储自2016年开始加息以来的利率走势。可以看到,中间出了一次意外:2020年疫情。如果不是这次意外,也许美联储本来是想直接一口气拉爆利率,拉爆中国的。

金融和实业,在货币上,是竞争关系。钱跑去趴在账上吃美联储给的高息,就不会跑去实业上面变成生产资本。同时,市场上的钱变少了,消费也会萎缩。于是,美联储紧缩货币,对生产国的实业造成双重打击:一方面,是从投资端,釜底抽薪;另一方面,是从消费端,令商品滞销。双重打击,企业扛不住就裁员、破产,人员失业,消费进一步萎缩,“死亡螺旋”被助推加速,经济陷入通缩……

第三招,“金”字诀。重金收买,远程养殖,发动心理战、学术战、舆论战。决定战争胜败的是民心。通过操纵思想,操纵民意,比如收买专家、媒体、科普大V给民众灌输不抵抗思想(包装成“经济自由”等话术),炮制“产能过剩”等误导性概念(过剩其实是相对概念,多、好、省反倒成了坏事了),以图裹挟国家政策,让堡垒从内部被攻破。

《西游记》第八回说到,「如来又取出三个箍儿,递与菩萨道:“此宝唤做‘紧箍儿’,虽是一样三个,但只是用各不同。我有‘金、紧、禁’的咒语三篇。…… 」

“今日欢呼孙大圣,只缘妖雾又重来。” 妖魔鬼怪不足惧,头上金箍似千钧。

如果2019-2023就像当年的1929-1933,那么今天的中国,虽然深陷通缩之中,但是状态显然比当年“大萧条”中的美国要好不少。

现在临界点越来越近了。到底是美联储拉爆中国,美国不战而胜。还是中国抗住了金紧禁三道咒语,成功复苏,走出通缩,美联储黯然落败,转入降息宽松周期。我们拭目以待。

经济基础决定上层建筑。这一次互掰手腕的胜负结局,将决定中美两国、东西两方,未来百年(接下来一两个康波周期)的运势升降。

中国的脱困之法,在教链看来,既不会是当今西方左派的直升机撒钱拉动消费,消化商品产能,饮鸩止渴,埋下未来更大危机的隐患;更不会是当今西方右派的自由放任,让杠杆自由落地,应爆尽爆,刮骨疗毒,企业破产去产能,然后坐等经济爆破后自行缓慢修复。

这两种思路其实都是围绕着通缩打补丁。就像一个人不会游泳掉水里了,前一种方法是拼命挣扎,试图延缓溺水的过程,后一种方法则是干脆放弃,等沉底之后,尸体就会自然飘起来的。

就是没有人(经济学家)想过,为什么不能提前学会游泳?

这就叫做“解铃还需系铃人”。

要破解资本主义生产方式的通缩死亡螺旋陷阱,就不能围绕着解决通缩问题打补丁,而是要把资本主义生产方式,即通过工资雇佣制的手段、以生产利润为目的的生产方式,改造掉。

要么,改造成为,仍然借助工资雇佣制的手段,但是以积累资本(共同资本)为目的的,社会主义生产方式。

要么,改造成为,彻底扬弃了工资雇佣制的手段,也不再以生产利润为目的的,共产主义生产方式。这种生产方式,以目前的社会生产力水平可能还做不到,暂不讨论。

也就是说,我们可以通过有计划地组织大基建项目,通过招工,以按劳分配的形式把钱发到劳动者——即消费者手中,这就仍然是工资雇佣制,但是,不同点在于,此类项目的目标,或者说考核KPI,不是年度财报里面的利润指标,赚了多少钱,而是资本——共同资本,不是私人资本——的增长和积累。

这里的资本,指的是奥派大师米塞斯所说的“资本财”(资本财货)或者“资本品”,是与适用于消费者的“消费财”、“消费品”相对立的特殊商品。比如,汽车是消费品,而汽车生产线就是资本品。

米塞斯把“资本”一词用于专指资本品的货币化(定价),我们不采用这个定义。我们当然知道,金融资本、货币资本也是资本的一种。但是我们更明白,金钱只是数字游戏,并不是真正的财富。如果没有汽车生产线,你有再多钱也无法造出汽车。

当然,米塞斯认为,社会主义因为缺失了价格体系指导而无法对资本财进行最优配置。他认为资本财恰恰是因生产手段的私人占有而出现,否则就没有交换比率或货币价格这回事。如果把眼界局限在资本主义生产方式的圈子(紧箍儿)之中,的确应当同意他的部分观点。但是,他的观点再怎么正确,也不能对跳出通缩死亡螺旋有丝毫帮助。相反的,按他的理论,你能做的只有等死,死了之后尸体自然就会漂浮起来的。

但我们中国人自古以来的思维就从来不是等死。天破了,就要补天。水滥了,就要治水。山挡了路,就要移山。太阳太多了,就要射日。

《西游记》开篇诗云:「欲知造化会元功,须看西游释厄传。」何谓之“造化会元功”?那正是长生不老的功夫。

国家要“造化会元”,就须在经济上能够遨游于康波周期起起伏伏的海洋,任浪奔浪涌、狂风巨浪,始终屹立风口浪尖,而不会被海浪拍死在沙滩上。活着穿越一个个牛熊周期、盛衰周期,也就实现了国家共同体的“长生不老”。

要想活着穿越周期,就只能是练好水性。跳出当今主流经济学(资本主义经济学)的条条框框,用美国人的话说就是“think out of the box”(在盒子外面思考)。于是就可以得出一个反直觉的推论:

解决所谓产能过剩、经济通缩、死亡螺旋的方法,是进一步扩大产能。

—— 当然,需要仔细选择扩大哪些产能。比如袜子、玩具的产能就不用扩大了。要扩大的是,导弹、航母、无人机的产能,高端芯片的产能,航空航天的产能,新能源的产能,……

如果逆向思维一下,用社会主义生产方式代替资本主义生产方式,就会发现,你可以进入到下面这个正反馈循环了:

  1. 更大的产能带来更多的就业。于是:
  2. 更多的就业带来更多的消费。于是:
  3. 更多的消费拉动更多的生产。于是:
  4. 更多的生产产出更多、更便宜的商品。于是:
  5. 更便宜的商品刺激更多的消费…… (进入正向循环)

而且,这个模型的逻辑闭环是通顺的:更多物美价廉的商品让人们过上更好的生活。而不是资本主义生产方式的“煤越多,我家越没有煤可烧”的魔幻现实。

如果美联储持续紧缩货币,却不能阻止中国继续积累能够生产真正财富的生产性资本,那就会让美国自己受到更大的“反弹”伤害:美债将在持续的高息之下把美国自己送往西天极乐世界。