黄金变石油，不是好主意

上周教链写了篇《BTC致命一击》简要介绍一下BTC社区目前正在激烈争论的BIP-444软分叉问题。

关于可能出现的BIP-444的技术细节，我们没有太多篇幅展开。技术问题也太过晦涩，大多数读者朋友即便读了想必也会是味同嚼蜡。

还是形象一点说。

众所周知，BTC经过2017-2018年那一轮周期的硬分叉之争，基本奠定了它的核心共识，即作为电子黄金而非支付工具的定位。

这个问题教链这些年文章里多有谈及，这里就不再赘述。只说一句：支付工具有赖于付方和收方的网络效应，而在BTC尚未进化成为“人人都迫切想持有”而非“人人都迫切想脱手”的最佳价值存储之前，收方（也就是商户）一旦收到BTC就会选择立即抛售变现为法币入账，这就会直接导致根本无法建立起付方和收方之间的网络效应，再怎么推广付方的使用，也是镜花水月，不可能在成为支付工具这个直面法币竞争的赛道上取得成功。

到了2024-2025这一轮周期，随着前几年铭文（ordinal）的出现，大大推进了此前一直潜伏水下的隐秘话题，即，将BTC链或者讲BTC账本开发出来，作为支撑上层所谓生态应用的基础设施。

也就是说，模仿以太坊的智能链思路，发展上层生态，不再固守电子黄金和BTC作为价值存储的定位，而是为BTC寻找新的价值来源，即作为记账手续费（俗称燃料费、汽油费）的使用价值。形象的比喻就是电子石油。

初看起来，以前的BTC账本只有用作BTC转账记账的价值，现在可以开发出来记录JPEG小图片甚至丰富多彩的DApp应用的记账价值，这岂不是一件大大的好事吗？

教链先不谈逻辑。先把过去十年间，真实世界的黄金的走势图，和WTI原油的走势图，贴出来看看。

望之似过去两轮周期的BTC和ETH。😂

教链依稀记得，还是上世纪末，教链还在上中学的时候，就时常听到电视广播里说什么世界石油储量十分紧张，专家估计到2000年之后不久就要耗尽了云云。

现在都2025年了，似乎全世界的石油还多得很，而且页岩油之类的越搞越多，石油出口国之间抢客户都要采用非常手段竞争了。

而黄金，却始终是那么地稀缺，还在2008年之后被各国央行“重新发现价值”，开启了买买买、囤囤囤的争先恐后的国家囤金热潮。

作为电子黄金和价值存储的BTC，其核心价值体现在，储存1个BTC等价于储存多少财富量，转移1个BTC等价于转移多少财富量。由此，BTC价格越高则1 BTC可承载价值越大，转移1 BTC的价值传输效率越高（传输成本正比与交易尺寸），使用价值越大，核心价值越大。核心价值越大，经过市场价格发现后，就体现为更高的价格。于是，这便形成了一种「价格-价值」的正反馈循环。

而作为电子石油的BTC，也就是作为其他建构其上的非BTC应用（所谓生态应用）的燃料费、汽油费的BTC，其核心价值体现在，生态应用的繁荣程度。那么，BTC价格越高，则生态运行的基础燃料成本越高，从而抑制生态发展（类似于汽油涨价则人们更加开不起车），进而削弱BTC和BTC链作为生态基础设施的使用价值。如此，这就形成了一种「价格-价值」的负反馈循环。

可想而知，如果是把BTC当作价值存储、当作电子黄金、当作财富保值增值、财富通过网络发送及转移的工具作为核心用例的用户，是BTC的主流用户，是最大的利益群体，那么，这个主导性的利益群体一定会倾向于BTC价格越高越好。因为对他们而言，BTC价格越高，BTC本身的用处越大。

而与之相反地，如果是把BTC当作电子石油、当作存储JPEG小图片、当作运行生态DApp应用的燃料费、汽油费作为核心用例的用户，成为BTC的主流用户和最大的利益群体，那么，这个主导型的利益群体一定会倾向于BTC价格越低越好。因为对他们而言，BTC价格越低，存储个JPEG、运行个DApp之类的才会越便宜。

所以，看起来给BTC在电子黄金之外寻求电子石油的价值增长点，看起来是件给矿工增收的好事，长远看却很可能是一件大大的坏事，会直接导致BTC“癌变”。

有句著名的话说得好：通往地狱的道路往往由善意和鲜花铺就。

以太坊的价格为什么自限，以太坊为什么演进成了目前这样撕裂的多链生态，背后的逻辑，其实是类似的。

试问BTC自身（BTC社区）有没有足够强大的自我净化能力，保佑它一次次绝处逢生呢？

这无疑是来自灵魂深处永恒的拷问。

...

2025.11.24周一，加密市场继续反弹回暖，BTC升破87k。恐慌情绪稍有缓解，二次探底疑云依旧未散。黄金盘整暂报$4044。美元指数勉励维持在100点上方。

...... 本期内参共约2500余字，主要内容包括：市场动态，宏观经济，一周回顾，十万亿美刀，链分叉，社区抵制摩根大通，等。

点击标题继续阅读11.24教链内参《内参：第46周 大饼连跌四周 市场恐慌拉满》...