白银，白银（1）

2025年是BTC失意的一年，却是贵金属狂飙猛进的一年。黄金自不必说。单说已经去货币化的白银，沉寂多年后竟然也老树新芽，一夜回春，开启暴涨模式。

黄金的背后，据说是在美国不断自毁长城，美债信用岌岌可危的当今乱世，各国央行为求自保持续加仓所致。但是白银，到底是何方大佬在不断吃进，教链就不甚明了了。

但是教链却想起来比特币发明人中本聪当年说过的关于白银投机的一段话。那段话，在教链的《比特币史话》第十八章第93话有记。

那是2010年的9月7日。中本聪和网友们在网络论坛上讨论比特币系统将会如何应对市场投机者的囤积居奇行为。中本聪如此写道：

“所描述的这种操作被称作‘囤积居奇’（Cornering the Market）。当某人试图买光全世界上的某种稀缺资产时，他们购买的越多，价格就会攀升得越高。到某个点的时候，这种资产就会变得太贵，以至他们买不了更多。这对于事先拥有这种资产的人而言是一件大好事，因为他们可以以疯狂的高价卖出手中的资产。随着价格持续地上涨，一些人拿住不动，等待更高的价格而拒绝出售。”

接着中本聪讲述了一个投机者试图垄断白银市场而失败破产的故事。他说到：

“纳尔逊·邦克·亨特（Nelson Bunker Hunt）和赫伯特·亨特（Herbert Hunt）兄弟试图在 20 世纪 70 年代末和 20 世纪 80 年代初垄断世界白银市场，一度曾持有全世界一半以上的可交割白银。在亨特（Hunt）囤积贵金属银期间，银的价格从1979年9月的每盎司11美元上涨到了1980年1月的每盎司近50美元。两个月后，因为大宗商品的保证金交易规则发生了变化，银价最终崩盘，跌至每盎司 11 美元以下，大部分是在一天暴跌下去的，那天也就是今天人们所知的‘白银星期四’。”

教链找到了一张自1920年代至今，白银的历史价格图表。请注意价格坐标轴是对数坐标轴。

由于时间跨度巨大，这张图中的价格采样没有包含50美元的瞬时价格，最高只记录到了35美元多的高价。不过，从图中依然清晰可见1980年的局部尖峰。那应该就是亨特兄弟的“杰作”。

从70年代末，到90年代初，白银价格从4美元水平被炒作到了40美元水平，然后又跌回了4美元水平。一直持续低迷到了新世纪才重新开始起飞。

80年代初高点套牢的话，要坚定持有46年到今天，才终于迎来解套的光荣时刻！

46年路漫漫。很多人，可能甚至死在了套牢的路上。

（未完待续。下一篇谈一谈白银是如何加速明朝灭亡的）

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2026.1.13周二，加密市场继续横盘震荡，BTC在92k附近整理。黄金在续创历史新高后盘整，暂报$4584。美元指数接近99点。usd/cnh 6.97, usdt 6.89。

本期内参共约8000余字，主要内容有：市场动态，宏观经济，区块链信贷企业，流量暴跌，量子防御方案，新增维护者，波动率下跌，风险偏好，抛售减速，等。

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