刘教链｜BTC再见5字头｜70/十年之约
6月6日凌晨3点，教链醒来，揉了揉眼睛，眼前浮现的，是久违多时的5字头的BTC。
彼时，BTC越过200周均线（61.8k），跌破6万刀，击碎了这一今年2月初确立的低点，最低触及59.1k。与之一同破碎的，是2月初6万刀已是本轮熊市最低点的神话。
59.1k取而代之，暂时成为2026年新的最低价。7日跌幅19.3%，30日跌幅26.8%。超35万人在24小时内被清算，17.5亿美刀的杠杆仓位灰飞烟灭[1]。昨天教链刚刚提笔写下《机构大幅割肉，BTC跌破200周均线 》时，6万刀仿佛近在咫尺，又似远在天边。
市场上一半以上的BTC，都已处于浮亏状态。
5月12日，教链写了一篇文章叫《BTC逼近临界点》。当时BTC还在81k，200日均线压在82.5k。
不到一个月，从81k到59k。临界点向上突破失败，便掉头向下。
当BTC在2025年10月运行到126k时，几乎没有人会想到，还能再见5字头。
短短8个月，梦回2021。
事后诸葛
市场上有很多解释。
最简单也最流行的说法是——AI在吸血。Mati Greenspan说，比特币没有比特币的问题，它面临的是流动性问题[2]。Michael Saylor在X上说，资本市场以历史级规模在为AI建设提供资金——六个月大约4000亿美刀[3]。比特币ETF自5月14日以来流出了约40亿美刀。这是一场资本轮动，不是比特币的损伤。
5月23号教链也写过一篇表达类似观点的文章叫做《AI不死，加密难起》。
看似流动性泛滥的市场，其实无力同时支撑哪怕是两个超级热点。大资本绞尽脑汁、竭尽所能，也要把资金赶到美股去，力保三大宝贝（SpaceX、Anthropic、OpenAI）顺利降生（IPO）。
然后是ETF的持续流出。连续13个交易日的净流出，总额约44亿美刀[5]。每天都有几亿从ETF里抽走，像是有人在不停地拔掉浴缸的塞子。
其实ETF只是管道。因为加密之外出现了更有吸引力或者被包装得看似更有吸引力的投资机会，所以水才泄洪般地从管道里流出。
Strategy卖了32个BTC。不多，小几百万美刀而已，用于支付优先股股息。但是叙事上的冲击远比数字大。永不卖出的公司终于开始卖了。人设崩塌，信念灰飞烟灭。
26亿美刀的空头仓位在63k到66k之间堆着，像一堆干柴[4]。
干柴多了，就会引燃烈火。空头多了，才会触发轧空。
半仓的进退
5月13日教链写下《半仓站在临界点上》。
市场从81k跌到59k，跌了27%。半仓不仅削减了投资组合的波动，更重要的是，保留了充足的子弹。
涨了，手里有仓位。跌了，手里有现金。这才是半仓这两个字最残酷也最温柔的地方。满仓的人恐惧下跌，空仓的人焦虑错过。只有半仓的人，进可攻退可守，静待时机。
昨天教链文章末尾引用伯克希尔今年致股东信里的话：果断行动，在他人犹豫或恐惧时投资，并在金融风暴中屹立不倒。
那个时刻，也许并不遥远，也许就在眼前。
十年之约三年归零
三年前的2023年6月6日，教链用一份新的定投计划，和自己做了一个长达十年的约定。
今天，2026年6月6日，又是一年芳菲尽。
不知不觉，十年之约已经度过近1/3的旅程。三年又三年，三年又三年，其实十年也就是弹指一挥间。
今天，已经是计划执行的第37个月，第53次加仓，第70篇笔记。本次加仓价60874刀。投后持仓成本降至61122刀。收益率开始逆转为浮亏。考虑汇率损失后，浮亏6%。
是的，没错，三年坚守，终成浮亏。
这就是教链在2025年4月1日文章《十年之约系列(44)：归零点》中提出的归零点理论。
现在，恰恰是这个计划最激动人心的时刻。
200周均线的恐慌与机遇
历史上，BTC每次跌至或跌破200周均线，最终都成为了一个黄金坑。
2015年初如此，2018年底如此（2020年3月如此），2022年下半年亦如此。每一次跌穿，都伴随着绝望的叫喊和恐慌的抛售。每一次，几年后回头看，那里都是一个绝佳的机会窗口。
2022年6月，跌破200周均线的时候，BTC在20k-25k之间徘徊了多久？整整半年。那是无数人最绝望的时刻。然后呢？2023年，从15k一路走到44k。
没有人知道这次会怎么样。教链也不知道。但教链知道：聪明反被聪明误，风物长宜放眼量。
窗外还在下着小雨。
今天是这个六月的第一个周末，又见5字头的比特币。下着小雨的城市，一切都很安静。
又见炊烟升起，暮色罩大地
想问阵阵炊烟，你要去哪里
夕阳有诗情，黄昏有画意
诗情画意虽然美丽，我心中只有你
参考资料：
[1] "Why Is Bitcoin Crashing? Worst Week of 2026, $59,100 Low, and More Than Half of All BTC Now in the Red", Bitcoin.com News, Jun 5, 2026. 链接
[2] "Why diehard bitcoin purists aren't sweating the massive price crash that wiped out $200 billion", CoinDesk, Jun 5, 2026. 链接
[3] Michael Saylor on X, "Capital markets are funding the AI buildout at historic scale", Jun 5, 2026. 链接
[4] "Bitcoin Bears Face $2.6B Trap as BTC Funding Rate Drops: Is a Short Squeeze Brewing?", Cointelegraph, Jun 5, 2026. 链接
[5] "避险情绪升温，比特币跌破6万美元关口", 新浪财经，Jun 6, 2026. 链接
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