72/十年之约｜Strategy突然又卖了3588枚BTC
本系列上一篇：《刘教链｜BTC逼近Realized Price，熊市终极考验来了》
七月第一周过去。BTC从六月底57.8k的低点迅速反弹到近64k，站上30日均线，今日复又回撤到62k以下，跌落30日均线。市场在反复测试，也在反复消耗着所有人的耐心。
今天是十年之约定投日。第72篇笔记，第55次加仓，成交价61957刀。投后持仓成本61100刀，收益率-4%。和一周前的-9%相比，亏损收窄了5个百分点。虽然还在水面以下，但至少方向是对的。
就在教链记录本篇笔记时，市场传来突发消息：Strategy又卖币了。而且这次卖的比上次多了不止一点点。
一、从32枚到3588枚：大门打开之后
6月2日，教链写了一篇《果然卖了》。那天Strategy公告卖出了32枚BTC，均价77,135刀，合计约250万美刀。32枚，对于Strategy当时持仓843,706枚来说，占比几乎可以忽略不计。但教链当时说了一句：大门一旦打开，后面再卖就只是程度问题，而非方向问题。
一个月后，一语成谶。
7月6日，Strategy在X上发帖披露，它卖出了合计3588枚BTC，获得约2.16亿美刀，用于其数字证券的分红。从32枚到3588枚，差了112倍。[1]
教链网上找到了完整的近期交易记录，还原出过去这一个月发生了什么。
6月1日，卖出32枚。持仓843,706枚。
然后Strategy做了一件很有意思的事：它趁BTC在6.3-6.7万区间的时候，连续加仓，三次买入合计3657枚，均价约65,100美刀。6月8日买入1550枚（65,332刀），6月15日买入1587枚（63,024刀），6月22日买入520枚（67,068刀）。
6月30日、7月6日，分两批卖出合计3588枚，均价约60,000美刀。
结果是什么呢？结果是Strategy当前的持仓是843,775枚，比6月1日卖完32枚后的843,706枚，还多了69枚。
卖归卖，买归买。卖出是为了兑付数字证券的分红义务，而低吸买入则一刻也没有停。这就是一个成熟上市公司对自己资产负债表的务实管理。你说它在做波段也好，说它在被迫卖币也好，从数据上看，Strategy一边吸筹、一边卖币还债，净效果是持仓还在增加。
3588枚对于843,775枚的持仓，仍然只是九牛一毛，占比约0.4%。而且这还是在6月一边买一边卖之后的净结果。
二、心里有没有底
从机构角度看，卖币偿息是务实之选。Strategy的数字证券有兑付义务，保留大量非生息BTC的同时需要有现金来源。卖一小部分去维持证券体系的运转，比让整个金融结构崩溃要理性得多。
但从市场角度看，这个消息恐怕会让市场散户心里更加没底。
现在呢？一个月后，3588枚。虽然相对于持仓比例仍然很小，但增速不小。一个月就从32枚变成了3588枚。市场会开始怀疑：那下一个30天呢？会不会变成3万枚？会不会有一天Strategy真的开始系统性减持了？
更微妙的一点是，Strategy是在6月份在65k左右「低买」、7月初在60k左右「高卖」。操作手法一言难尽。卖价比买价低了约5000刀。这意味着为了履行分红义务，它不得不承受每枚约5000刀的账面亏损。这不是一笔划算的买卖。但这就是企业经营的现实——你有债要还，有息要付，你管不了现在是什么价格。机构有机构的软肋。
三、普通人的耐心，就是最大的武器
教链有时候觉得，这轮熊市的特点之一，就是不断出现让人信心动摇的局面：机构卖币、ETF连续八周流出、媒体降温、散户离场。一桩桩、一件件，合在一起，很容易让人产生一种所有人都在跑的错觉。
但数据不会撒谎。
今年以来，上市公司合计净买入166,984枚BTC[2]。这个数字是同期挖矿产出81,153枚的2倍以上。矿工每天最多产出几百枚新币，而机构级别的需求是以千枚计的。Strategy卖了3588枚，是事实。但放眼全市场，上市公司在持续净买入，也是事实。
目光再放长远一点讲：包括Strategy在内的企业需求，在更长的时间跨度里，远没有被满足。
那么普通人拿什么和这些机构抗衡？
论资金量，比不过。论信息渠道，比不过。论市场影响力，更比不过。
但普通人有一件机构永远比不过的事情，那就是耐心。
机构有季度报告的压力。有数字证券分红的义务。有评级机构的监督。有融资成本的约束。当市场下跌时，机构可能不得不在不理想的价格卖出，因为它的账单是刚性的。
普通人呢？没有季度报告，没有分红义务，没有评级机构盯着你的资产负债表。普通人唯一的负债是自己，唯一需要面对的是自己的心态。只要不加杠杆、不用短期资金，就能陪着市场走过最冷的冬天。
就像十年之约，风雨无阻，必达彼岸。这个过程不会因为Strategy卖了多少枚BTC而改变，也不会因为哪一天BTC又跌了5%而崩溃。因为它依靠的就是一个最简单也最稀缺的东西——时间。
顺风也好，逆风也罢，坚持定投，逢跌加仓。
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参考资料
[1] Strategy (@Strategy), "We have sold 3,588 $BTC for $216 million to fund dividends on our Digital Credit securities", X, 2026-07-06. 链接
[2] BitcoinTreasuries.NET, "上市公司年内已净买入166,984枚BTC", X, 2026-07-03. 链接