刘教链｜逢跌加仓的筹算
前天盘中摸到87k，昨晚就开始回撤，今早已经回到84k一线。头顶上方不到3%的地方，悬着100周均线，目前位置89.5k附近，约合9万刀。教链在9月22日《空头不死，爆拉不止》里说过，这波轧空行情抬头向上，第一道挡在前面的自然阻力就是它。线还没摸到，回撤先来了。
周期图
有网友做了一张图，把过去几轮周期按自然时间对齐叠在一起[1]。叠完看，有两个明显的变化。一是波动的振幅一轮比一轮小，越往后，同样的消息、同样的情绪，能砸出的坑和能吹起的泡都在缩水，盘子越大，同样的资金掀不起同样的浪。二是熊市的底部，在图上看起来一轮比一轮来得早。
如今站在熊市年四季度的门口。翻翻旧账，上几轮周期的大底，差不多都出现在岁末年初那段时间。年底会不会再来一次深跌，把夏天的低点再往下挖一层？
教链不禁思考，什么才是合适的风险意识。深跌的可能不能当它不存在（就算是牛市，骤然回调30%甚至40%也不是没见过），但也不赌它一定来。真来了，天降折扣，高兴；不来，底仓够厚，按计划慢慢来，也高兴。至于抄到那个绝对的底部，趁早断了这个念头。抄不到绝对底，顶多是少赚一点；乱了节奏，才是真的难受。
100周线
前天的高点87k，离89.5k的100周均线还差不到3%。就这3%，昨天没能再上层楼，反而先退下来了。
线上下的博弈，玩的是人心。价格如果触到线，多头心里可能会被激起局部共识，想来都来了，怎么也要争取站上去一回，哪怕最后是个假突破。而如果多头心里没底，觉得反正也摸不到，不如先走一步。毕竟都是老江湖了，先跑的吃肉，后跑的喝汤，不跑的被吃，这个道理对一些人来说已近乎于本能了。于是必然有人抢跑，价格明显还没到线，就在半路上掉头了。
技术分析上有所谓黄金分割。0.618那个数字的来历，教链觉得可能也藏着这层道理。明明该到目标才发生的转折，偏偏提前发生，停在了黄金分割的位置。大家都盯着的位置，就会有人抢跑；有人抢跑，位置就不需要真的到达。教链在《8万之后路在何方》里写过，阻力线这个东西，从来不是什么客观真理，而是心理集合。看的人多了，将信将疑的人多了，围绕它的博弈自然就展开了。
成本账
八字诀，坚持定投，逢跌加仓。前半句好执行，主要是心态要稳，不因恐惧而停手，不因焦虑而梭哈。难的是后半句：逢跌加仓，跌到什么程度，力度怎么把握。
坦诚地讲，教链练了八年，大部分时候也是凭感觉。盘算一下子弹还剩多少，时间窗口还有多长，盘面可能跌多深，心里过一遍，大致规划个节奏。方向没错，但每次下手之前，还是说不清这一笔到底该打多重。
一等就涨，一买就跌。这都是再常见不过的常态了。练的久了才知道，练的其实并不是手感，而是心态。
今早忽然就想到另一层，cost basis，持仓成本。想法很简单，把底仓的成本摆出来，再预演回踩：在什么价格打出去多少子弹，加完之后持仓成本会被抬到多少。然后对照内心预估的价格可能回踩的深度，让预计成本保持在可能底部的下方。
预测成本压在可能底部之下，意味着真跌到那个深度，底仓也在水上，拿得住，不会慌。如果市场不打折，价格不给回调的机会，子弹就还在手里，也不懊恼。下手的轻重，从感觉变成了算术。
教链把这个思路讲给小暖助理听，她补充了两点。一是式子右边那个可能底部，终究是个估计，估计就会错，所以缓冲要留足，宁可把底部往深里估一点。二是成本是锚，不是执念，别为了把成本压低，明知是接飞刀也硬上。
在2025年4月1日文章《归零点》中，教链曾提出过一个假说，就是收益率归零。向归零点做回归估计，可能是最优的仓位。当然，这只是教链朴素的数学直觉。也许和凯利公式有些关系。不过教链还没有做过严格的数理推导。
《孙子兵法》说，先为不可胜，以待敌之可胜。把预计成本压在可能的底部下面，就是先让自己立于不败。至于价格的量子波动，那是概率空间的事情。所谓谋事在人，而成事在天也。
免责声明：本文纯属教链个人主观认知分享，不构成任何投资建议。加密市场波动巨大，风险极高，请自行判断、谨慎决策、承担风险和后果。
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参考资料：
[1] therationalroot, "Breaking away from the typical 4-year cycle", X, 2026-09-24. 链接