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为何市场常与情绪逆行?

大饼(BTC)在回升到50k下方时遭到了阻击,未能突破阻力位,只得扭头向下,杀了个回马枪。以太的回马枪更快、更猛,爆仓也更大。21号萨尔瓦多买入21个饼,消息传出后造成了普遍的鼓舞。市场的看熊情绪消散的太快,一根大阳线,多头纷纷来相见,认为“市场已经见底”、“明年一月还有牛市”的声音比比皆是。看多情绪太浓,多头杠杆太重,市场便被拖累,只好回头杀。

这也是市场的无可奈何。一个杠杆率为20倍的多头,市场每上攻1个点,他就要“吸血”20个点。市场哪有那么多血给那么多杠杆多头赚?便只得被迫下杀,清洗杠杆。

没有增量资金注入的短期市场近似于零和博弈。有人加倍地赚,就会有人加倍地赔。最终只有少数人能赚,多数人要赔。这是由零和博弈的性质决定的。零和博弈就是切分存量蛋糕,马太效应决定了少数人将分走绝大部分的比例。

只有长期hodler的增量资金进入,才会让市场暂时脱离零和博弈的泥潭,产生短暂的正和博弈。市场的蛋糕变大,赚钱的人变多。市场的均衡水平上升,价格波动均值提高。

为什么市场常常和情绪反着走?当看多、看牛的言论和声音多起来的时候,市场往往会回调一下。当看空、看熊的说法和情绪弥漫的时候,市场又常常会绝地复升。

我们可以简单地分析一下愿望(Wish)、言论(Words)、行动(Action)和能力(Ability)四因素,看看情绪是如何推动市场的。我称之为WWAA模型。

事实上,四因素里我们能够直接观察到的只有言论。我们要从言论,推导四因素的情况,进而判断它们对市场价格可能造成的影响。

当看多、看牛的言论普遍出现时,这通常有两种情况:一种愿望是对后市走牛的憧憬;另一种愿望则是想鼓舞他人对后市充满走牛的希望。无论是哪一种,都说明表达言论者在说话之前已经采取了加仓的行动,此时仓位已满,以抓住后市的机会。如果市场此时正处于低位,那么就是为了促进市场拉升。如果市场正处于高位,那么就可能是为了减仓获利。无论是哪一种情况,在言论出现之前的加仓行动已经消耗了他的子弹,削弱了其继续加仓的能力。这就让空头可以趁机得手,而毫无招架之力。甚至掉头减仓,获利或割肉,站到了空头的一边。于是市场价格发生了回落。

而当看空、看熊的言论大行于市的时候,也是要么对后市看弱,要么是提醒后市的风险。无论哪一种,言论者都可能已经采取了减仓的行动,此时仓位降低,手里储备了子弹,以便在市场下行时抄底。这些提前的行动增加了他手中的子弹,给予了他逢跌加仓的能力。只要他不准备出金离场,那么便成为了拥有购买力的多头。这样有能力的多头就会推动市场价格的上升。

可以看出,逻辑的起点在于我们内心升腾起来的愿望。但只有愿望是不够的,还需要有能力。能力的意思是,做多要有钱,做空要有币。愿望加上能力,我们才有可能采取行动。聪明的投资者绝对会先低调行动,然后才会披露行动的事实,以传递给大众这个信号。直到这个时候,愿望才会表现为言论。

而我们的对手方在我们披露了言论、传递了信号之后,就会推断出我们已经采取了行动。行动的完成削弱了我们继续行动的能力。言论出现的时候,意味着愿望和能力的错配。这一不匹配给对手方造成了进攻的机会。不可胜在己,可胜在敌。作为对手方的敌手,此刻错配的我们就是可胜之敌。专业的对手一定会抓住这转瞬即逝的战机,果断出手,一招毙敌。

此起彼伏的言论,暴露了绝大多数散户的情绪。这就让潜伏在暗夜中的专业选手,有了出手制胜的良机。

(公众号:刘教链。知识星球:公众号回复“星球”) (免责声明:本文内容均不构成任何投资建议。加密货币为极高风险品种,有随时归零的风险,请谨慎参与,自我负责。)