先学会买入
原创：刘教链
隔夜比特币继续在30k附近盘整。
孔子说，不知生，焉知死？教链说，不会买，谈何卖？
扪心自问，我们真的已经学会买入了吗？
20230417-01 图：八字诀实证
上图是八字诀加仓的实盘实证数据（2019-2023.3）。蓝线是累计成本。红线是累计仓位价值。灰线是累计资产数量。
目前累计成本是2020年10月牛市加速前的3.3倍。累计仓位价值则是同期仓位的4倍。
可以看到，牛市带来的显著后果就是大幅减缓了资产积累的速度。灰色曲线在2021至今的斜率远小于2021年前的斜率。
八字诀的总结，大概是在2021年中才初步形成。在此之前，其实并无有意识地规律加仓或计划。对于加仓节奏的控制也做的并非特别好。这一点从图线上所有有毛刺儿的标记点的分布大概是可见一斑的了。
复盘回顾，亦颇多不足之处。比如：
一、不习惯右侧操作。2019年初，大饼从2018年底的最低点一跃而起，走了半年小阳春，这段时间停止了操作。笔者觉得自己特别不习惯右侧操作。一暴涨，就stun（石化）。同样的问题，还发生在2020年312之后的修复期，2020年底突破前高之后2w-3w之间完全停止了加仓，
所以，八字诀前半句讲“坚持”，实在是一番自我告诫。
二、牛市下手过重。在2021牛市中尝试DeFi加杠杆，加之持仓价值暴增，忽然感觉可投资资金彷佛多了起来，于是造成每次加仓都比此前手重了很多。比如经常在加仓记录中看到一次加的量相当于牛市启动前一个月的量，诸如此类。
熊市往往相反，因为各种主客观原因，会停止加仓，更不敢加大加仓力度。故而八字诀后半句特别强调，“逢跌加仓”。逢跌加仓不是传统意义上的抄底。往往很难知道哪里是底。
三、纪律执行并不严格。比如止投，画了线，会在过线一点点的时候犹豫，甚至偷偷补投。比如计划，做了计划，有时候会被情绪影响而打破计划。甚至在没有仔细计划的情况下去匆忙启动二期投资（UNI）。比如绝不梭哈，在重大利好预期（比如ETH的升级）面前，仍然会过快地把子弹打光，从而导致仓位成本偏高。如此等等。
综合而言，关键在于细节。而每一个细节，其实都是十分个性化的。也就是说，每个人根据自身资金情况，承受力不同，计划不同，预期不同，都会在细节执行方面需要不同的做法。
但有一点也许是相同的，那就是无论任何做法，都是要把综合平均持仓成本降低。平均加仓成本越低，越容易长期坚持，赢面也越大。
很多人往往加仓还没学会，就要关心卖出。这往往是本末倒置了。买入都还没有精通，何谈卖出？而如果把买入搞明白了，你就会发现，卖出已经不是一件多么困难的事情了。任何卖出的不足，往往都可以由便宜的买入而弥补。豁然开朗。
对于上述实盘，假设一种优化的加仓策略：在2020年底急速突破前高即约2万刀后暂停加仓。待2022年中跌破3万刀时恢复执行。把暂停期间的资金积累并平均分配到恢复执行之后至今。该策略命名为STOP 2 RESTART 3。回测数据可以得到一幅新图：
20230417-02 图：优化策略（STOP 2 RESTART 3）回测
猛一看这图和上图似乎差别不大。但其实内行看门道，这俩图所体现出的酸甜苦辣，差别可大了去了。
仔细看就可以看得出，优化策略最大的效果就是进一步磨平了持仓价值（红线）的波动性。至3月，已经回到了2021年牛市的平均水平。
第二峰顶低于第一峰顶，这与2021年第二峰顶价格高于第一峰顶形成了显著的背离。在2022年低谷期，第二低点的谷底也要持平和略高于第一谷底，这与市场价格也形成了背离。这两个背离是控制成本和趁低回补资产最佳的明证。也保证了子弹不被牛市过度消耗，从而在熊市发挥更大火力。
这使得资产积累得以在2022年之后保持和2021年以前类似的速度（灰线斜率）。同时，红线距离成本线（橙线）始终保持一个更远的空间，即更好的回报水平。
最终而言，优化策略的持仓价值比实盘高出约15%。不要小看这15%，因为实盘的CAGR也才15%。15%是一个神奇的数字，它有一个别名叫做五年翻倍。
但是亲爱的读者可能会问了，优化策略真的能事前做到吗？这等价于要求牛市刚突破2万时预判到不久的将来价格还会回落到3万以下。实话说，如果不是完全不可能，那也是难度颇高的。严谨一点儿说，笔者不知道。按照王阳明的理念，只有实盘做到了，才可以确信，可以做到。否则，嘴上说说，那都是纸上谈兵。（BTW, 笔者为啥当初划线5万刀止投呢？因为笔者的猜测是会跌到5万以下）
如果要说最后还有什么值得共勉，那可能就是曾经写过的文章题目，“耐心是金”吧。
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