惊险一跃：2020年沪深300换车红利指数，3年跑赢50%

前些天有读者在评论区问教链有没有投资大A。有的。根据教链多次提过的“三个池子”理论，大A的仓位属于二池。二池里有股票基金和股票。目前教链持仓的是红利指数基金，该基金在过去3年的高通胀和180度转弯的美联储货币政策以及全球经济衰退的阴影笼罩下，净值依然稳步增长了30%多，比同期股指代表沪深300的接近-20%的跌幅大幅度跑赢，一涨一跌，就相差了近50%。见下图：

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为什么要拉沪深300来对比呢？因为正是在2020年，教链把2015-2020长投5年的沪深300仓位清仓，换车红利指数。命运的齿轮，从那一刻就开始转动。2020-2023，如今3年过去，回顾起来，当初的换车决定，可谓是惊险一跃。（对照下面两图【取出】清仓沪深300和上图【买入】上车红利指数的换车点）

我是在2015年股灾之后的下降段开始建仓沪深300。正应了那句话，当你开始建仓时，总会经历下跌。

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到了2017年，我换仓到另外一个沪深300基金。已经记不得当时为啥要换同型号的车了，可能是手续费优惠之类的？

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这里要给腾讯基金点个赞。10年的数据，还一直帮我保存着。相比之下，很多平台半年、一年前的记录就删掉了，让我不得不自己拿电子表格辛苦记账。

在美联储开启无限QE的2020年，沪深300也曾一度起跳（见上图红色线条），就在我刚刚换车之后。而红利指数反而屡屡受挫，越买越跌。但是，随着逆周期调节大幕的拉开，沪深300见顶回落，一路下跌，即便在美联储维持低息放水的2021年依然下行，在2022年美联储转向缩表加息后更是纵深俯跃，直到今天已来到一个相对低位；而同期红利指数却是经受住了全球流动性收缩和美联储加息大棒的考验，持续稳步上行，如今依然不改其志。

沪深300作为较为进取的股指，自然会受到全球流动性收缩和经济衰退阴影的冲击。相比之下，上证指数就好一些，过去3年，仅下跌不到4%。

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回想起来，当初从沪深300换车到红利指数，有一个主要原因和一个次要原因。

一个主要原因是想真金白银地试验一下红利指数抗衰退的能力。大家知道教链在2020年下半年写了《比特币史话》（https://leanpub.com/history-of-bitcoin ）。在第十章「中本聪的生日」之第40话「大萧条」一节，给读者介绍了人类目前可辨识的最长波经济周期——康波周期，并提出，“2019 年是人类第五次康波周期中衰退期转向萧条期的连接点。在萧条期，对抗资产缩水的办法就是防御，从积极进取的资产（如股票）转为防守保值的资产（如黄金）。”（见下图）

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书是科普书，不做投资标的推荐。理念已经明示，读者自然领悟得到。防御性资产有什么？依然取决于相对性。相对于资产，防御性更强的就是现金。相对于高风险的股票，防御性的就是债券。相对于大盘，防御性更好的就是红利指数。相对于超发不止的法币，防御性的手段自然就是黄金和BTC（电子黄金）。怕读者看不懂，又在后面段落里写道，「从2008年开始，全球主要央行黄金储备从净流出逆转为净流入」。

因此，教链的资产配置，就是，一池的现金和货币基金，二池的红利指数基金和少量股票，三池的BTC。怎么想的，就怎么写的。怎么写的，就怎么做的。想明白了就写出来了，写出来了也就开始积极准备并在过去数年一直坚持去做了。

另一个次要原因则是想做一些风险对冲。我想配置一点儿金融股，但是再持有沪深300大概率就是双击或双杀。于是换成更为稳妥的红利指数，可以对冲股票仓位的风险。事实上看，也的确起到了这样的作用。

我用的就是最最普通的微信内置的理财通（请理财通看到后联系我补一下广告费哈哈）。它提供了类似三个池子的配置界面：

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但是，我的三池在传统意义上的风险要远高于这里的“进阶资产”，所以，这里的“稳健资产”我就不用啦，只用到了它的“活期资产”（货币基金）和“进阶资产”（指数基金）。这里的货币基金再加上银行活期存款，构成了一池。至于三池，则在链上冷钱包里：）（参考阅读刘教链文章《小科普：地址，私钥，助记词》《如何用私钥保管BTC》）